中国热裂解网6月17日，证监会发布消息同意济南恒誉环保科技股份有限公司科创板首次公开发行股票注册，企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
公司将自身定位为国内少数具备有机废弃物工业连续化裂解设备实际交付能力的企业，也是国际上少数几家技术成熟、具备实际供货能力的裂解设备供应商之一。
恒誉环保表示，经过多年发展，公司已成为技术领先、应用领域广泛、规模较大的有机废弃物裂解专用设备行业领先企业。未来，公司将致力于成为全球领先的固废、危废处理及资源综合利用领域热裂解综合解决方案服务商。
2019年4月29日，恒誉环保披露关于首次公开发行股票并上市接受辅导公告。公告显示，恒誉环保与中国民族证券有限责任公司签订首次公开发行股票并上市的辅导协议，民族证券担任其辅导机构。10月23日，上交所官网显示，恒誉环保获受理，公司拟募资6.33亿元。
值得一提的是，恒誉环保原是新三板挂牌公司，2016年5月25日挂牌，并于2018年8月31日公告称，基于自身经营发展以及战略发展规划的需要，拟终止挂牌新三板，2018年10月11日终止新三板挂牌。
股权结构
本次IPO前，恒誉环保共有22户股东，其中，股东筠龙投资、银晟投资、牛晓璐分别持有公司45.85%、8.38%、4.18%股份。招股书显示，恒誉环保董事长、总经理兼技术研发中心负责人牛斌通过直接和间接方式合计持有恒誉环保44.30%股份，是公司的实际控制人，本次发行后，牛斌仍将持有公司33.23%的股份。
牛斌生于1956年3月，青岛科技大学产业教授和硕士研究生导师，其曾获得国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖等，并主持起草了热裂解行业的国家标准，而在创业前曾任济南市惠通玻璃钢厂厂长、济南天桥先达裂解炭黑厂厂长等。
除家族持股特点外，恒誉环保股东名单还出现了不少国资机构的身影。此次IPO前，山东黄金创投和丰创生物分别持股恒誉环保1.29%和2.69%。
企查查显示，山东黄金创投由山东黄金集团有限公司100%控股，后者由山东省国资委最终控制；丰创生物全称安徽丰创生物技术产业创业投资有限公司，其主要股东包括了蚌埠市国资委间接参股的安徽丰原集团有限公司、安徽国资委间接控股的安徽省高新技术产业投资有限公司等国资背景机构和企业。
公司简介
据悉，成立于2006年的恒誉环保主营有机废弃物裂解技术研发及相关装备设计、生产与销售，是集有机废弃物裂解技术研发与裂解装备制造技术研发于一体的创新型企业，相关装备曾远销至德国、丹麦、巴西、匈牙利、爱沙尼亚、伊拉克、印度、泰国等国家和地区。成立初期，公司的技术开发和下游用户主要集中于废轮胎、废塑料处理领域，近年来，恒誉环保拓宽技术开发领域，已经成功研发出污油泥和有机危废处理相关的裂解技术，并实现相关装备的开发和产品的销售。此外，公司还持续拓展裂解技术在油砂提炼、废玻璃钢处理、生活垃圾处理、生物质处理等多个领域的应用。
恒誉环保是有机废弃物裂解行业相关国家标准《废橡胶废塑料裂解油化成套生产装备》（GB/T 32662-2016）第一起草单位，国家标准《废轮胎加工处理》（GB/T 26731-2011）、行业标准《废旧轮胎裂解炭黑》（HG/T 5459-2018）的主要起草单位。
招股说明书显示，恒誉环保主营有机废弃物裂解技术研发及相关装备设计、生产与销售，其在2016年-2018年及2019年1-6月间，分别实现营业收入3813万元、5289万元、2.52亿元和1.34亿元；分别实现归属于母公司所有者的净利润530万元、1206万元、7894万元和4155万元。
核心技术
“工艺+结构”形成技术组合
招股书显示，恒誉环保运用裂解技术对废轮胎、污油泥、有机危废、废塑料等固废、危废进行无害化、减量化、资源化处理。
公司表示，裂解技术属于固废、危废处理领域的新兴技术。裂解技术存在资源化程度高、污染物处理彻底、处理过程环境污染小/能耗低、处理物料适用范围广、可实现批量化处理等优点。
裂解技术从原理来看相对简单，但同行业公司难以掌握。公司表示，将裂解技术实际应用难点在于在安全、环保、高效的前提下实现工业连续化应用。一般的裂解技术可以实现有机废弃物基本的裂解处理，但普遍存在裂解不充分、环境污染大、安全隐患多、能耗高的特点，根源在于无法解决裂解系统易结焦、进出料难以动态密封、产出物易聚合等行业难题。公司介绍，公司实际控制人牛斌上世纪80年代后期即开始从事该技术的研究。经过多年积累，公司形成了安全环保性能好、生产连续化程度高、可追溯成功案例多、产品价格相对较高的品牌形象，系裂解设备制造行业的主要提供者之一。公司已解决裂解系统易结焦、进出料难以运动密封、产出物易聚合等行业难题。其中，裂解物料易结焦是行业的世界性难题。恒誉环保提供环保装备，但公司自定义为一家技术类公司，核心在于“工艺+结构”所形成的技术组合。有形产品体现的价值包含了无形的生产工艺技术，以及针对装备和工艺的衔接，使之形成有效配套整体，最终实现连续化工业生产，并能够有效控制的各项技术方案和管理、控制手段。技术性的定位决定公司对知识产权高度重视。目前，公司在裂解领域已拥有国内专利技术68项。其中，发明专利24项，并就6项技术在美国、加拿大、日本等国家和地区取得了12项国际专利。公司的专利技术覆盖围绕裂解技术应用于工业化连续生产的工艺技术、装备技术（从进料至生产、出料以及相关的控制）全部过程。针对部分不适宜采取专利保护的关键技术，公司以技术秘密的形式实施保护。公司装备应用场景
公司通过提供成功运行的项目案例、同行业成功案例较少的方式对公司市场地位予以证明。公司表示，自成立以来一直专注于有机废弃物裂解技术，相关设备远销至德国、丹麦、巴西、匈牙利、爱沙尼亚、伊拉克、印度、泰国等国家和地区。凭借雄厚的技术实力及行业积累，公司已承接并完成多项标志性工程。公司德国废轮胎裂解项目的成功交付，标志着公司装备在环保、技术性能等方面已达到欧盟和德国的严格要求；匈牙利废轮胎裂解项目系欧盟资助工程，并一次性获得了欧盟授权机构的检测认证；公司2013年向开元橡塑交付的2万吨/年工业连续化废轮胎裂解生产线，完全符合工信部《废轮胎综合利用行业准入条件》，开元橡塑亦是目前唯一被列入准入企业名单的废轮胎裂解处理企业。该项目为国家级废轮胎综合利用示范工程项目、2015年山东省重点项目、山东省自主创新与成果转化支持项目。上述项目的成功交付进一步巩固了公司的行业地位。
从公司披露的最近三年情况看，公司以顺通环保、申联环保、挪威Quantafuel、桑德恒誉为代表的主要客户均系各自领域内的领先企业，客户质量总体较高，其对设备供应商的技术实力、技术应用情况有着较高的判断力。
废轮胎资源化产业概述
中国是世界橡胶的消费大国，也是主要进口国之一。随着国民经济的发展，中国轮胎产业得到了较快的发展，市场需求相对旺盛，2012年中国超过美国成为世界汽车轮胎第一产出国和消费国。2018年，中国汽车轮胎总产量约6.48亿条，其中，子午线轮胎产量为6.09亿条；斜交胎0.39亿条，在子午胎产量中，全钢胎1.33亿条；半钢胎4.76亿条。根据《中国再生资源回收行业发展报告》（2015年、2016年、2017年、2018年），《再生资源回收行业分析报告2014》指出，2017年我国废旧轮胎产生量约3.4亿条，重量合1300万吨以上，废旧轮胎的回收量为507万吨，其中翻新量为27万吨，再生利用量为480万吨（含再生橡胶产量442万吨、橡胶粉产量38万吨）。
目前我国废橡胶的综合利用方式中，再生胶占71.3%，胶粉占 7.5%，轮胎翻新占 11.8%，其他形式占 9.38%。再生胶、胶粉只是轮胎形态的转变，并没有完成废轮胎的综合利用，达不到最终处理目的。通过数据可以看出，再生胶、胶粉占据大部分废轮胎处理市场份额的80%。
废轮胎裂解
废轮胎资源化产业的主要工艺路线有：
再使用：低速轮胎翻新、高速轮胎再制造
再利用：胶粉、再生胶
资源再生：轮胎裂解
注：2016年南方轴承收购无锡翼龙航空设备有限公司，据悉无锡翼龙为中国飞机轮胎及高速轮胎再制造企业，先后获得民航、四大航空公司维修资质,取得波音大部分件号维修资格。
国内早期受“土法炼油”及环保政策不严等影响，一直制约着正规废轮胎裂解行业的发展。事实上，随着科学技术的进步，人们已有能力将废旧轮胎变成一种再生资源进行回收利用，且利用价值和应用市场都非常大，特别是我国热解裂技术已经走到世界的前沿，并在发达国家得到广泛的认可。
在2018年全国废轮胎（橡胶）热裂解技术装备及行业发展专题会议上，有专家指出，热裂解是国际前沿技术，是对废轮胎利用的最好的形式。《科创板日报》记者了解到，废轮胎通过热裂解处理可实现能源的最大回收和废轮胎的充分利用，具有较高的经济效益和环境效益。
废轮胎热裂解技术是通过裂解、裂化反应得到燃料油、炭黑和钢丝等。裂解所得产品作为能源和工业原料销往市场，市场前景好，是一种将废旧轮胎 “吃干榨净”的资源利用方式之一。竞争压力主要来自于废旧轮胎“土法炼油”作坊。
公司2013年向开元橡塑交付的2万吨/年工业连续化废轮胎裂解生产线，完全符合工信部《废轮胎综合利用行业准入条件》，开元橡塑亦是目前唯一被列入准入企业名单的废轮胎裂解处理企业。该项目为国家级废轮胎综合利用示范工程项目、2015年山东省重点项目、山东省自主创新与成果转化支持项目。上述项目的成功交付进一步巩固了公司的行业地位。
产业准入
据悉，获得国家工信部废轮胎处理资质的企业共六批，合计80家。
目前全国范围内仅有山东邹平开元1家获得废轮胎热裂解准入条件，为恒誉环保的客户。山东邹平开元化工被美丽中国（股票代码：0706）收购。9月24日美丽中国发布公告，拟在重庆双桥经济开发区建设20万吨轮胎裂解项目。
据悉，山东邹平开元化工的轮胎裂解装备即是由恒誉环保制造，且是恒誉环保在中国唯一的一套装置。此技术装备获得了中国国家科技进步奖。公司自主研发的具有独立知识产权的“工业连续化废轮胎、废塑料裂解生产线”因其技术的先进性及设备运行的稳定性,整套技术与装备经中国国家科技成果鉴定委员会鉴定结论为:“国内外首创,达到国际先进及领先水平”。此项技术已申请及获得国家专利技术61项，其中发明专利23项，并就6项技术在美国、加拿大、日本等国家和地区取得了12项国际专利。被国家四部委列为“国家重点新产品”。
废轮胎裂解工艺简介
1.连续裂解系统
将轮胎块与低温硫转移催化剂一起通过进料机连续送入裂解器，在常压下进行裂解裂化反应。由供热系统对裂解器进行控温加热，使裂解器内的物料在设定的温度下进行裂解裂化反应。
2.供热系统
裂解器供热系统由供热装置和烟气（带有热量）循环利用装置组成。供热装置产生的高温烟气与循环利用的烟气混合，给废轮胎裂解提供所需的热量，降低燃料消耗，减少了烟气的排放量。供热装置燃料主要使用废轮胎裂解产生的不凝可燃气。
3.油气冷却分离系统
从连续裂解器导出的油气经冷却、分离后，液态油品进入集油罐，通过油泵输送至罐区，不凝可燃气进入可燃气净化系统。
4.可燃气净化系统
裂解所得的可燃气经可燃气净化系统净化后，在全压风机的作用下，经水封罐送入气柜。可燃气净化采用的吸收剂为NaOH溶液，主要吸收不凝可燃气中的硫化物等有害成分。净化后的不凝可燃气全部送入供热装置，燃烧产生的热量用于废轮胎裂解。
5.出料系统
裂解所得的固态产物经水冷出料机、水冷提升机冷却后，经磁选分离出钢丝和炭黑，钢丝进入钢丝接料箱，炭黑输送至炭黑收集仓。在输送、分离过程产生的少量粉尘通过收尘器收集。
6.烟气净化系统
循环利用后的废烟气经冷却后，进入碱吸收塔和烟气净化塔，经多级净化后达标排放。碱吸收塔内吸收剂采用氢氧化钠溶液，主要吸收烟气中的SOx，NOx及颗粒物等有害成分，烟气净化塔内装填活性炭填料，通过物理吸附精细处理烟气中的SOx，NOx及颗粒物等有害成分。
产业展望
2018年8月，全国人大常委会通过《中华人民共和国土壤污染防治法》，随后，国务院办公厅印发了《“无废城市”建设试点工作方案》，推进生活垃圾分类处置和非正规垃圾堆放点整治。某环保企业高管表示：“裂解技术在国内已经有很多案例，大规模运用的障碍可能还是垃圾分类不够普及。不过，随着国家开始大力推动垃圾分类，行业未来有望加快发展。”
招股书显示，目前国内从事裂解装备研发、生产的其他企业主要包括青岛双星(集团)下属的伊克斯达(青岛)控股有限公司、商丘金蓬实业股份有限公司、河南东和环保科技股份有限公司、中科钢研节能科技有限公司、杰瑞环保科技有限公司等。
科技创新是产业发展的原驱动力，期待恒誉环保继续在有机废弃物裂解技术上引领世界。
